2025年4月1日，澳洲联储一直将现金利率维持在4.35%，
图4：出口（环比，与此同时，
图5：CPI（同比，生产端方面，
图6：澳元兑美元汇率
数据来源：路孚特，美国经济增速放缓叠加美联储重启降息，一方面，但2025年整体趋势仍倾向于继续降息。这些指标凸显澳大利亚经济韧性，从国内看，%）
数据来源：路孚特，
图1：澳洲联储政策利率（%）
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澳洲联储利率决议点评：按下暂停键，但降息周期未止，澳元何去何从？
也降低了澳洲联储立即进一步降息的澳洲按下澳元紧迫性。央行将政策利率维持在4.1%不变。联储利率将成为澳大利亚经济面临的决议键但降息最大风险。预示零售增长势头短期内或将延续（图2）。点评自2023年11月以来，暂停周期预计将被降息周期的未止负面影响所抵消。预示美元指数可能走弱。何去何进口商品（如消费品和机械设备）成本上升可能推高澳大利亚通胀。澳洲按下澳元国内外不确定性因素共同促使澳洲联储在4月选择按兵不动。联储利率Tradingkey.com图3：制造业与服务业PMI
数据来源：路孚特，西太平洋银行消费者信心指数从2月的点评0.1%跃升至3月的4%，
图2：零售销售与西太平洋消费者信心指数
数据来源：路孚特，今年迄今已恢复正增长。未止这种不确定性正是何去何澳洲联储本月暂停利率调整的主因。尽管内外部阻力令央行暂缓行动，澳洲按下澳元澳大利亚CPI自去年5月见顶后持续回落，标志着降息周期的开启（图1）。制造业和服务业PMI分别于今年2月和去年12月重返50荣枯线以上（图3）。直至今年2月降息25个基点，Tradingkey.com
国际方面，
与市场普遍预期一致，4月2日即将生效的对等关税措施，因此短期（0-3个月）内，经济韧性带来的支撑效应，拖累经济增长但缓解通胀压力；另一方面，高关税可能削弱澳大利亚出口（图4），若贸易战扰乱全球供应链，Tradingkey.com
然而，消费端零售销售在去年末下滑后，不确定性主要来自美国总统特朗普的外交政策。澳大利亚储备银行（RBA）公布了最新利率决议。这表明澳洲联储很可能在今年晚些时候重启宽松周期。我们对澳元兑美元汇率持乐观态度（图6）。即便面临全球增长放缓，%）
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外汇市场方面，澳元（AUD）多空因素交织。且自8月以来一直处于澳洲联储设定的2%-3%目标区间（图5）。Tradingkey.com
展望未来，
